防老剂RD毛利润缩水过半 短期价格仍存下滑可能

上图显示，防老剂RD价格在进入4月份后，呈现持续的下滑态势，截至到6月16日，防老剂RD的价格已跌至年内低点，累积跌幅已达43.8%，并跌破去年6月份水平。

防老剂RD价格下跌受多重因素影响，一是受原料苯胺、丙酮等原料价格下滑利空影响，截止到6月16日，苯胺的价格累积跌幅约为30%，丙酮的价格累积跌幅约为42%；二是受需求偏淡影响，尤其轮胎生产企业开工受限，加之防老剂RD价格下滑利空，导致轮胎对防老剂RD的整体需求偏低。

防老剂RD价格的下滑也导致其毛利润呈较大幅度的缩水，卓创统计防老剂RD当前毛利润在1496.3元/吨，累积下滑74%。

那么防老剂RD价格的这种跌势是否延续呢？

卓创认为，短期防老剂RD价格仍存下滑的可能。主要有以下几方面的因素：

一是从原料方面看，防老剂RD的主要原料苯胺、丙酮等在需求偏弱影响下，短期价格仍存震荡下行的概率，或利空RD价格。

二是从需求面看，多数下游轮胎企业开工负荷仍有下滑的预期，尤其在轮胎出口受阻、替换及配套市场拉动均有限的形势下，轮胎的库存或仍偏高。加之正值高温天气及北方地区政策面监管较严影响，轮胎企业装置存进一步限产可能，整体或拉低防老剂RD的需求。

三是从防老剂RD的供应情况看，在政策面监管加严及下游需求偏弱影响下，防老剂RD企业整体呈限产态势，尤其中小型防老剂RD企业限产力度较大。但短期防老剂RD市场或仍呈供需错配态势。

整体看，短期在原料价格下跌预期利空及需求或持续偏弱影响下，防老剂RD价格或延续窄幅下滑态势。